2753テンポスHDの分析

誰もテンポスHDに興味がないので僕が書くしかない笑。

【基礎情報】
株式会社テンポスホールディングス
特色：中古厨房機器の再生販売で独壇場。「ステーキのあさくま」を17年1月に子会社化。
コロナ禍でも赤字を出さなかった超優良企業。
厨房販売：テンポスバスターズ６４店舗　飲食業：ステーキのあさくま６５店舗、もつ焼き・インドネシア料理１０店舗
PER：20.58
PBR:2.24
売上高：約312億円（内訳：物販217億、情報・サービス：42億、飲食61億）
時価総額：約352億円

→①売上高1,000億円、時価総額1,000億円を目指す。
　 ②飲食事業で現在の61億円から500億円を目指す。

【ヤマトの買収者のマルチプルとは】
ここではグリーンブラットの魔法の公式で見たい
EV＝時価総額＋負債・・ここでは時価総額を算出できないので時価総額＋負債＝総資産32.5億とする。
営業利益＝3.73億円
営業利益÷EV＝8.71(EV/EBITDAでは8～10が適正価格とされる）
※買収価格の算出については素人のため参考程度に見てください。たぶん間違ってます。

（私見）
テンポスは元々有利子負債が少なく豊富な現金同等物を持つ会社（104億円）。
飲食事業は現在の61億から500億へ底上げするためには更なるM&Aが不可欠。
また、テンポスの飲食事業は現状赤字のため、ヤマトのノウハウを盗む必要がある。
不振の飲食業を改善させるドクターテンボス事業もさらに伸びる。
2024年4月期の予想にヤマトの実績を上乗せさせると売上404億、当期純利益は18.95億（売上高当期純利益率は21.3倍）
→仮に21.3倍で計算すると売上1,000億時点での当期純利益は46.9億円.つまりPERは13.3となる。
この企業の株価は「割安」ではない。相応の下落リスクが伴う。
豊富な現預金と毎年生み出される利益により更なるM&Aが行われる可能性が非常に高い。


ふぅ・・疲れた。この辺にしときます。上記は只の個人の感想ですので決して真に受けないでください。間違ってますので。

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